哈利還記得2017年，第一次就任美國總統的川普非常在意股市表現，加上一上任即出台的減稅法案，使美股S&P500指數一次次的創下新高，即使在2018年開始對中國進行貿易戰，大多時候也是雷聲大雨點小，他的政策並沒有對股市造成太多影響。時間快轉到2025年初，川普再次就職美國總統 ，減稅還是要的，但這次的他帶著矯正美國長期貿易赤字的抱負王者歸來，2025年3月底，一場美國槓上全球的對等關稅戰還沒開始，S&P500，NASDAQ指數先自高點雙雙摔入修正區間!
2025.04.02美國解放日! 你確定當天會有重量級消息，又或是雷聲打雨點小呢?
4月2號「美國解放日」(Liberation Day)川普政府即將對全球開徵對等關稅，在這之前，讓我們來看一下截至2025.03.31已課徵的關稅有 :
- 加拿大課25%(能源產品10%)
- 墨西哥25%
- 中國20%
- 鋼、鋁關稅25%
但在對加、墨課稅前，其實關稅一度延遲，美國商務部長也在投資人震驚美國居然也不放過盟友，市場大幅收跌時出來表示正跟兩國積極談判中，川普本人更是於美股大幅下挫時表示，4/2的對等關稅會是「有彈性的」，雖然他在記者訪問時說不在意股市表現，但如果股市持續下跌，人們因此覺得財富正在縮水，經濟情況轉差進而減少消費，導致潛在的經濟衰退可能成真時，川普會真的不在意嗎? 還是他會推出更溫和、市場較能接受的版本呢? 說真的，哈利也不知道..😅
加碼買進 vs 全部賣出 vs 場邊觀望
如果你是一個已經投入100萬進股市且目前沒有虧損的投資人，手上還有100萬的閒錢(不包含緊急預備金)，那在這個股市已經有10%回撤的時候，你可能會想：
1.加碼買進(50萬全部買入)
3.你超怕在市場虧錢，所以決定先賣出所有股票
2.在場邊觀望情勢，希望等關稅政策塵埃落定後再決定是否繼續買入
而下圖則是3種投資選擇 vs 川普最終的2種不同政策的假設結果：
| 加碼買進 | 賣出全部股票 | 保持現有股票不動作 | |
| 重磅級關稅 | -20萬 | -0萬 | -10萬 |
| 溫和版關稅 | +20萬 | +0萬 | +10萬 |
(假設推出重磅級關稅，市場全面恐慌再下跌10%；溫和版關稅則造成利空出盡，市場強勢反彈10%)
價值投資大師霍華 • 馬克斯《掌握市場週期》:
「『雙風險』是指投資人必須面對兩種不同的潛在損失，第一個很顯而易見 : 虧錢的風險；第二個就比較難以捉摸 : 錯失機會的風險。投資人可以消除其中一種風險，但在消除的過程中，就會導致自己完全暴露在另一種風險之中，所以，多數人會試著平衡這兩種風險。」
而根據馬克斯的「雙風險」：
加碼買進 – 會幫你將錯失機會的風險降為0，但虧錢的風險則上升至最高。
賣出全部股票 – 則將虧錢的風險完全消除，但如果市場止跌並且開始上漲，你也將錯過股市回彈帶來的獲利。
保持現有股票不動作 – 則是降低50%「虧損」與「錯失獲利」的風險 : 有可能虧錢，但金額只有 all in 的一半；假如市場上漲，雖然不像 all in 可以賺20萬，但也不至於像股票全賣的策略，連1塊都賺不到。
所以..哪種投資方式才適合你呢?
如果你還年輕，有足夠的時間可以等待市場恢復(股市指數長期來看是會不斷上漲的 : S&P500指數年報酬超過9%?!)，且不容易因為短期的下跌而影響日常生活的話，就適合把握任何市場的下跌時期加碼進場 → 這也是哈利這陣子在做的事(笑)
當你的年齡稍長，或沒有穩定的所得(或是有但不多)時，風險承受能力將下降，因為股市的下跌會直接減少你的購買力，且未來可能沒有足夠時間等市場重新上漲(有時股市要再次創下新高需歷時5年以上 : 投資股市真的穩賺不賠嗎?)；又或年齡、穩定所得都不是問題，但你容易被股價影響心情，較不願承受風險，那在川普開口前，先行賣出股票可能是個不錯的選擇。
最後，相較於「加碼買進」、「全部賣出」策略，「保留現有股票不動作」就比較像霍華 • 馬克斯所謂的平衡 虧錢 及 錯過獲利 兩種截然不同風險的中庸作法。
看完了這篇文章，你，知道現在該怎麼踏出適合自己的那步了嗎? 🙂
