2002年，美國市場上共有2,253檔股票基金。將時間快轉到20年後，2022年12月31日，最初的兩千多檔基金只剩下725檔(約32%，另外一千五百支都被清算了)，而更令人驚訝的是，在這20年的期間裡，高達92%的股票基金報酬率都輸給對應的大盤指數(如標準普爾500指數)!
美股基金經理人績效 vs 大盤指數(S&P500)
基金經理人擁有龐大資源 – 整個研究團隊、即時且完整的數據並依此來主動選股，但即使在短短的1年內(2022/07/01 – 2023/06/30)，仍然不到40%的大型股基金能獲得高於對應的S&P500指數報酬(如下圖)，且隨著時間增加比例持續下降，若將期間拉長至15年(2008/07/01 – 2023/06/30)，剩下不到10%的基金能打敗大盤指數。
打不贏指數，就買入指數型ETF!
那大盤指數到底擁有怎麼樣的報酬率，讓各路基金經理人都難以追上呢? 下圖的美國S&P500指數在1980年1月時僅107點，但截至2024年1月26號收盤價為4890.97點，43年間上漲了44倍! 年化報酬率(YTM)高達9.3%。年報酬率9.3%是甚麼概念呢? 以72法則來快速計算，如果你有50萬元的股票，在年報酬率9.3%的條件下，7.7年後將翻倍成長到100萬元!
成為最好的基金經理人只須要做一件事?
雖然上面談到，幾乎所有的基金經理人都沒辦法在長期(甚至短期)持續取得比大盤更高的報酬率，但有一種基金經理人的目標是獲得和大盤一樣的報酬率，而且操作方式非常簡單，就是將基金持有的每檔股票的比例調整到跟大盤指數一樣 – 他會依照每間公司的市值大小來決定要買入多少股票，而當這間公司市值上升時，他會增加這檔股票在基金裡的比例，相反地，如果這家公司股價持續下跌，市值一直減少，這位基金經理人會減持這檔股票，甚至會全部賣掉 – 這種不依據自身研究主動選股，而是根據公司規模汰弱留強的被動投資(選股)方式，就是市值加權型ETF(如台灣的0050、美國的SPY、VOO)的經理人在做的事!
總結
相較於一般基金主動選股的方式，被動投資的市值加權型ETF(台灣加權指數對應的市值加權型ETF為0050、006208，美國標普500指數對應的ETF則為SPY, VOO等)的報酬率通常較高，加上市值加權型ETF通常規模較大，又比較少買賣成分股的情況下，內扣費用(總費用率)低，對基金的長期淨值影響小，是相對於一般基金更適合長期持有的標的。
資料來源 :
Active vs. Passive Investing: What’s the Difference? (investopedia.com)
SPIVA U.S. Scorecard Year-End 2022 (spglobal.com)
SPIVA | S&P Dow Jones Indices (spglobal.com)
